中國(guó)平安打造ETF生態(tài)：聯(lián)手中證指數(shù)推“國(guó)債活躍券指數(shù)”
10月25日，由中證指數(shù)有限公司（下稱“中證指數(shù)”） 與中國(guó)平安旗下公司平安證券股份有限公司（下稱“平安證券” ）聯(lián)合編制的“中證-平安國(guó)債活躍券指數(shù)系列”對(duì)外發(fā)佈，該指數(shù)是國(guó)內(nèi)首次以流動(dòng)性為主要評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行樣本券選擇及權(quán)重計(jì)算的債券指數(shù)。“中證-平安國(guó)債活躍券指數(shù)系列”是中國(guó)平安打造ETF生態(tài)的重要舉動(dòng)，也是平安證券在債券指數(shù)投資工具設(shè)計(jì)上的標(biāo)誌性起點(diǎn)，旨在為市場(chǎng)提供一系列資產(chǎn)配置和流動(dòng)性管理的有效工具。中證指數(shù)將按照既定的指數(shù)編制方法進(jìn)行獨(dú)立指數(shù)維護(hù)及計(jì)算，資料每日更新，並通過中證指數(shù)資料服務(wù)平臺(tái)等資料頻道即時(shí)發(fā)佈。
平安證券總經(jīng)理兼CEO劉世安表示，公司正著力打造債券ETF生態(tài)，通過加大投研力度及積極與指數(shù)公司展開合作，將設(shè)計(jì)出政策性銀行債、信用債、全市場(chǎng)以及主題類的活躍券指數(shù)，致力於打造一個(gè)包括流動(dòng)性指數(shù)設(shè)計(jì)、債券ETF管理、債券ETF做市、ETF交易的生態(tài)。
目前，中國(guó)債券市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)居全球第三大債券市場(chǎng)，總規(guī)模接近70萬億人民幣。隨著央行鼓勵(lì)外資進(jìn)入和開放債券市場(chǎng)的創(chuàng)新舉措，越來越多海外投資者通過不同管道進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，債券指數(shù)工具類產(chǎn)品其是債券ETF的投資需求增強(qiáng)。隨著“中證-平安國(guó)債活躍券指數(shù)系列”的發(fā)佈及國(guó)內(nèi)活躍債券指數(shù)產(chǎn)品體系不斷完善，未來將有更多國(guó)際投資者進(jìn)入國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)。
平安證券董事長(zhǎng)特別助理Chris Hodson介紹，公司依託領(lǐng)先於市場(chǎng)的電子化債券及衍生品做市和交易經(jīng)驗(yàn)，利用量化模型和大量的交易市場(chǎng)資料，回測(cè)了過去5年國(guó)債市場(chǎng)活躍券特點(diǎn)，最終才與中證指數(shù)共同開發(fā)出了“中證-平安國(guó)債活躍券指數(shù)系列”，這將提高指數(shù)工具類產(chǎn)品在債券市場(chǎng)的普及，助力中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展及國(guó)際推廣。
“中證-平安國(guó)債活躍券指數(shù)系列”包括5年期、10年期及5-10年期國(guó)債活躍券指數(shù)，與現(xiàn)在市場(chǎng)上常見的寬基指數(shù)對(duì)比，該指數(shù)系列由於具有以下幾個(gè)特點(diǎn)而非常適用於ETF追蹤：首先，成分券數(shù)量適中且流動(dòng)性好，易於ETF複製及基金申購(gòu)贖回處理，減少跟蹤誤差；其次，以流動(dòng)性作為權(quán)重因數(shù)定期調(diào)整，減少ETF被動(dòng)調(diào)倉(cāng)成本；另外，指數(shù)久期穩(wěn)定，易於投資者管理風(fēng)險(xiǎn)以及組合投資的久期管理。
中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際投資研究室主任、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示，中證平安國(guó)債活躍券指數(shù)的推出，有助於打通銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)的藩籬，提高市場(chǎng)的流動(dòng)性，更好地完善債券收益率曲線，這不僅有助於推動(dòng)債券市場(chǎng)本身的發(fā)展，也有助於推動(dòng)新時(shí)期下貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的完善。
未來幾年，全球資管行業(yè)淨(jìng)增量的70%將來自被動(dòng)指數(shù)投資，同時(shí)智慧投顧將逐步取代主動(dòng)投資基金經(jīng)理，ETF無疑將受益於這一趨勢(shì)。我國(guó)債券ETF已有4年多的發(fā)展歷史，隨著我國(guó)債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善，以及投資者對(duì)債券類資產(chǎn)投資偏好的逐步增加，預(yù)計(jì)未來債券ETF市場(chǎng)在中國(guó)會(huì)有爆炸式增長(zhǎng)。
平安證券於2015年3月從華爾街引入全球頂尖的固定收益交易和做市團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)由Chris Hodson和Yunho Song兩位元利率互換交易和固定收益電子交易專家領(lǐng)導(dǎo)，充分借鑒發(fā)達(dá)市場(chǎng)成功經(jīng)驗(yàn)，自主研發(fā)了全球頂尖電子交易系統(tǒng)，為固定收益交易和做市業(yè)務(wù)提供從市場(chǎng)資料獲取分析、產(chǎn)品定價(jià)、交易到即時(shí)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的全過程電子化支援。系統(tǒng)採(cǎi)用華爾街最成熟的模組化設(shè)計(jì)理念和開放性平臺(tái)架構(gòu)，領(lǐng)先目前國(guó)內(nèi)其他交易平臺(tái)。
平安證券表示，未來，公司將圍繞指數(shù)投資，與國(guó)內(nèi)外基金公司合作打造多款定位於資產(chǎn)配置及流動(dòng)性管理的國(guó)債ETF工具類產(chǎn)品，並提供包括做市服務(wù)等在內(nèi)的全生態(tài)鏈的服務(wù)，以更好地向國(guó)內(nèi)和國(guó)際投資者提供指數(shù)投資工具。
