9月20日，在深圳平安金融中心舉辦的"2019中國(guó)特殊資產(chǎn)投資圓桌會(huì)議"上，平安信託正式宣佈將以“特種作戰(zhàn)”方式佈局特殊資產(chǎn)投資領(lǐng)域，並發(fā)起倡議成立"中國(guó)（深圳）特殊資產(chǎn)投資高峰論壇"，致力打造中國(guó)特殊資產(chǎn)投資領(lǐng)域的合作交流平臺(tái)。
會(huì)上，來(lái)自信保基金、東方資產(chǎn)、黑石、鼎暉、浙商資產(chǎn)、阿裡拍賣在內(nèi)的30余位國(guó)內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)的行業(yè)領(lǐng)軍人物從行業(yè)、市場(chǎng)、政策多個(gè)視角，共同探討當(dāng)前形勢(shì)下特殊資產(chǎn)投資領(lǐng)域的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。平安信託董事長(zhǎng)姚貴平表示，在我國(guó)特殊資產(chǎn)規(guī)模不斷增加、部分實(shí)體企業(yè)亟需紓困背景下，平安信託希望發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)積極履行社會(huì)責(zé)任，攜手具有共同願(yuàn)景的機(jī)構(gòu)，探討特殊資產(chǎn)投資如何整合資源，紓困企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值，助力風(fēng)險(xiǎn)化解，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高品質(zhì)發(fā)展。
落實(shí)國(guó)家政策，破解市場(chǎng)"腸梗阻"、"堰塞湖"
姚貴平介紹，近年來(lái)，隨著金融供給側(cè)改革的深入，金融行業(yè)深刻變革，脫虛向?qū)?，回歸本源，支援實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，成為行業(yè)主基調(diào)，整個(gè)信託行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，平安信託主動(dòng)創(chuàng)新求變，率先啟動(dòng)轉(zhuǎn)型，圍繞"回歸信託本源、支援實(shí)體經(jīng)濟(jì)高品質(zhì)發(fā)展"的定位，確定了"特殊資產(chǎn)投資、基建投資、融資服務(wù)、私募股權(quán)投資"四大核心業(yè)務(wù)方向。其中，特殊資產(chǎn)投資是此次轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵，公司將以“智慧化、生態(tài)化、投行化”的理念開展特殊資產(chǎn)業(yè)務(wù)，打造信託行業(yè)特殊資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)頂尖品牌。
“平安信託一方面通過(guò)股權(quán)投資、基建投資等‘常規(guī)作戰(zhàn)’方式支援實(shí)體經(jīng)濟(jì)，培育經(jīng)濟(jì)新引擎、新動(dòng)能；另一方面在戰(zhàn)略選擇上守正出奇，聚焦新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過(guò)程中資源錯(cuò)配、市場(chǎng)出清的機(jī)會(huì)，把特殊資產(chǎn)投資作為轉(zhuǎn)型四大核心業(yè)務(wù)之一，以“特種作戰(zhàn)”思維，出奇兵，破困局，謀發(fā)展”。姚貴平表示，“常規(guī)業(yè)務(wù)”板塊負(fù)責(zé)“正面戰(zhàn)場(chǎng)”，“特殊資產(chǎn)業(yè)務(wù)”板塊負(fù)責(zé)“特種作戰(zhàn)”。
據(jù)介紹，平安信託全面佈局特殊資產(chǎn)投資領(lǐng)域，一個(gè)原因是落實(shí)國(guó)家政策導(dǎo)向，充分看好特殊資產(chǎn)投資的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。近年來(lái)，受經(jīng)濟(jì)去杠桿、結(jié)構(gòu)深度調(diào)整等因素影響，整個(gè)社會(huì)特殊資產(chǎn)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。相關(guān)資料顯示，僅商業(yè)銀行不良貸款餘額就已達(dá)到2.2萬(wàn)億。與上一輪政策性壞賬處置不同，本輪特殊資產(chǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下金融資源錯(cuò)配、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加、社會(huì)信用環(huán)境變化等因素造成，在處置方式上需更多依靠市場(chǎng)化方式。國(guó)家從金融供給側(cè)改革、化解金融風(fēng)險(xiǎn)的高度，相繼出臺(tái)了一系列政策，鼓勵(lì)引入社會(huì)資本、發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、開展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等方式，加快不良資產(chǎn)去化，提升風(fēng)險(xiǎn)化解水準(zhǔn)。
另一個(gè)原因是特殊資產(chǎn)投資市場(chǎng)的一些痛點(diǎn)和需求，讓平安信託看到了機(jī)遇。首先，市場(chǎng)承接消化能力有限，供給端特殊資產(chǎn)在源源不斷產(chǎn)生，需求端因承接能力有限，大量資產(chǎn)無(wú)法得到及時(shí)有效的化解，形成了"腸梗阻"問(wèn)題。其次，市場(chǎng)"洩洪"能力不足，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，真正具有特殊資產(chǎn)終端處置和化解能力的專業(yè)機(jī)構(gòu)較少，大量投資機(jī)構(gòu)、投資人以“撿漏”心態(tài)和低買高賣方式參與，導(dǎo)致大量資產(chǎn)在市場(chǎng)空轉(zhuǎn)，沉澱在管道環(huán)節(jié)，不能有效實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置和終端處置，造成資產(chǎn)"堰塞湖"現(xiàn)象。
此外，市場(chǎng)缺乏具有資源整合能力的專業(yè)機(jī)構(gòu)，當(dāng)前特殊資產(chǎn)投資面臨經(jīng)濟(jì)調(diào)整、資產(chǎn)價(jià)格重估、流動(dòng)性偏緊的壓力，處置週期更長(zhǎng)，難度更大；市場(chǎng)機(jī)會(huì)更多是結(jié)構(gòu)性的，要求投資者具備"真投行"的運(yùn)作能力，即通過(guò)整合資本、產(chǎn)業(yè)等各方資源，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重組、運(yùn)營(yíng)、賦能，提升並實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值。
開啟特種作戰(zhàn)，打造特殊資產(chǎn)投資差異化新模式
姚貴平表示，平安信託將發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)打造特殊資產(chǎn)投資"夢(mèng)之隊(duì)"，以“特種作戰(zhàn)”的思維打造特殊資產(chǎn)投資輕模式，做特殊資產(chǎn)投資領(lǐng)域的買方顧問(wèn)，全面破解市場(chǎng)“腸梗阻”和“堰塞湖”。
在業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)上，平安信託在債、基建、PE上具有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，可通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)、股債聯(lián)動(dòng)、境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，全面介入股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)領(lǐng)域，與特殊資產(chǎn)業(yè)務(wù)形成良好的聯(lián)動(dòng)。平安信託還具有強(qiáng)大的資金募集能力，設(shè)有專門的資金事業(yè)部，建立了多管道的機(jī)構(gòu)合作關(guān)係，擁有面向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、上市公司、大企業(yè)的專業(yè)資金募集團(tuán)隊(duì)。此外，平安信託還可以依託深圳作為不良資產(chǎn)跨境債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，在特殊資產(chǎn)投資領(lǐng)域上進(jìn)一步拓寬延展。目前，公司通過(guò)內(nèi)引外聘打造了特殊資產(chǎn)投資"夢(mèng)之隊(duì)"，引進(jìn)部分行業(yè)高層級(jí)人才，普遍具有證券、投行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等專業(yè)背景，覆蓋了投資、評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)等業(yè)務(wù)全流程。
在業(yè)務(wù)模式上，平安信託梳理確定了十大業(yè)務(wù)場(chǎng)景，包括司法拍賣、企業(yè)信用債交易、特殊資產(chǎn)基金投資等，涵蓋了債權(quán)投資、權(quán)益投資和物權(quán)投資三大領(lǐng)域。在具體打法上，平安信託將以“智慧化、生態(tài)化、投行化”的理念開展特殊資產(chǎn)業(yè)務(wù)，實(shí)施“特種作戰(zhàn)”，形成與目前特殊資產(chǎn)領(lǐng)域差異化的“特殊打法”。
在智慧化方面，以司法拍賣為例，2018年全國(guó)司法拍賣資產(chǎn)市場(chǎng)達(dá)1.2萬(wàn)億，網(wǎng)路拍賣模式已成為主流，平安信託可以與各級(jí)法院、拍賣平臺(tái)、輔拍機(jī)構(gòu)等合作，對(duì)於有意向投資人但標(biāo)的金額大、資金籌措難的，通過(guò)智慧化方式審批放款，為競(jìng)買人提供高效、便捷的資金支持，提高資產(chǎn)處置變現(xiàn)效率，同時(shí)也一定程度上幫助法院緩解執(zhí)行財(cái)產(chǎn)處置變現(xiàn)難問(wèn)題。在生態(tài)化方面，平安信託將依託平安集團(tuán)強(qiáng)大的金融科技力量，運(yùn)用大資料、人工智慧技術(shù)，構(gòu)建一個(gè)全場(chǎng)景、開放共用的智慧服務(wù)平臺(tái)，平臺(tái)吸引市場(chǎng)各方參與，賦能生態(tài)發(fā)展。在投行化方面，平安信託將發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)發(fā)行金融產(chǎn)品以及提供投顧、撮合、承銷、受託清收等服務(wù)，打通資金端資產(chǎn)端，連接合作方與服務(wù)方，打造特殊資產(chǎn)行業(yè)的空中走廊。
搭建共贏平臺(tái)，發(fā)起"中國(guó)（深圳）特殊資產(chǎn)投資高峰論壇"
在特殊資產(chǎn)投資領(lǐng)域面臨新週期、新環(huán)境的背景下，大資料應(yīng)用、民營(yíng)資本參與、特殊資產(chǎn)投資中的法律問(wèn)題、機(jī)構(gòu)同業(yè)合作等熱點(diǎn)話題引起與會(huì)嘉賓的熱烈探討。與會(huì)嘉賓認(rèn)為，在新形勢(shì)、新週期下，特殊資產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生深刻變化，機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)並存，機(jī)會(huì)更多是結(jié)構(gòu)性的，仍大有可為。整個(gè)行業(yè)在更加多元、開放的同時(shí)，也進(jìn)一步向更加依靠專業(yè)、更加細(xì)分領(lǐng)域、更加需要生態(tài)合作方向發(fā)展，市場(chǎng)機(jī)會(huì)也會(huì)更多向頭部機(jī)構(gòu)、專業(yè)機(jī)構(gòu)傾斜，對(duì)投資機(jī)構(gòu)的資源整合能力提出了更高要求。
圓桌會(huì)上，中國(guó)信託業(yè)保障基金有限責(zé)任公司總裁張衛(wèi)東分析了信託公司參與特殊資產(chǎn)投資的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)，並介紹了信保基金在防範(fàn)化解信託行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面的職責(zé)。張衛(wèi)東表示，近年來(lái)，信?；鹨苍谔剿魅绾握{(diào)動(dòng)更多的社會(huì)資源，助力信託行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；平安信託打造特殊資產(chǎn)生態(tài)圈的提議具有積極意義，相信能夠?qū)π袠I(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解起到積極作用。
中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司副總裁徐勇力分析了我國(guó)當(dāng)前面臨的新週期、新環(huán)境，指出特殊資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)可以從三個(gè)方面深度參與當(dāng)前特殊資產(chǎn)逆週期收購(gòu)機(jī)遇期：進(jìn)行困境企業(yè)流動(dòng)性救助、挖掘金融機(jī)構(gòu)表外資產(chǎn)投資機(jī)遇、升級(jí)業(yè)務(wù)模式開展增值運(yùn)作。浙商資產(chǎn)總經(jīng)理李偉達(dá)指出，作為地方AMC，面對(duì)不良資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，可以走“金融+產(chǎn)業(yè)”的路徑，培養(yǎng)“不良資產(chǎn)+投行”的能力，著重突出精準(zhǔn)並購(gòu)、低成本擴(kuò)張的方式。
鼎暉投資董事總經(jīng)理胡甯認(rèn)為，目前中國(guó)不良資產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)龐大，且進(jìn)入較佳投資週期，鼎暉特殊機(jī)會(huì)投資業(yè)務(wù)的三個(gè)重要支柱是：戰(zhàn)略性抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)、掌握風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和經(jīng)營(yíng)能力，為服務(wù)商及合作夥伴賦能。阿裡拍賣副總經(jīng)理陳慧明介紹了阿裡拍賣的大資料應(yīng)用，指出我國(guó)特殊資產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出“大資料應(yīng)用、分工專業(yè)化、終端化、生態(tài)化”的趨勢(shì)。
上海文盛資產(chǎn)董事長(zhǎng)周智傑分析了特殊資產(chǎn)投資服務(wù)商需要具備的多項(xiàng)能力，並介紹了文盛資產(chǎn)“終端處置優(yōu)勢(shì)、穩(wěn)定的收購(gòu)管道、領(lǐng)先的行業(yè)認(rèn)知”三大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。金杜律師事務(wù)所管委會(huì)委員、粵港澳大灣區(qū)辦公室管理合夥人王立新向與會(huì)嘉賓介紹了參與企業(yè)破產(chǎn)程式中的五種投資機(jī)會(huì)，包括購(gòu)買部分資產(chǎn)、購(gòu)買全部資產(chǎn)、購(gòu)買股權(quán)、向重整程式中的債務(wù)人發(fā)放借款、為投資人提供融資支援等。中國(guó)東方資產(chǎn)管理(國(guó)際)控股有限公司總裁王權(quán)認(rèn)為，未來(lái)兩三年整個(gè)不良資產(chǎn)行業(yè)會(huì)面臨重塑，核心是能力和模式的競(jìng)爭(zhēng):一方面行業(yè)鏈條越來(lái)越細(xì)，越來(lái)越專業(yè)化;另一方面，從項(xiàng)目到股權(quán)層面的分工合作將越來(lái)越頻繁，從而戰(zhàn)略、定位及模式清晰、專注專業(yè)、資源整合能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)會(huì)脫穎而出。
會(huì)上，黑石集團(tuán)大中華區(qū)主席張利平、中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司江蘇分公司總經(jīng)理趙傳標(biāo)也分別從國(guó)際及行業(yè)視角對(duì)特殊資產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境、業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和發(fā)展趨勢(shì)作了分析和解讀。
據(jù)介紹，"2019中國(guó)特殊資產(chǎn)投資圓桌會(huì)議"是平安信託進(jìn)入特殊資產(chǎn)投資市場(chǎng)的第一場(chǎng)合作推介會(huì)。平安信託希望以這次會(huì)議為全新起點(diǎn)，充分利用中國(guó)平安綜合金融平臺(tái)和自身多年積累的專業(yè)投資優(yōu)勢(shì)，建立特殊資產(chǎn)投資的“朋友圈”，對(duì)資產(chǎn)方、資金方、產(chǎn)業(yè)方資源形成磁吸效應(yīng)，整合特定產(chǎn)業(yè)上下游，提供投融相結(jié)合的綜合解決方案，實(shí)現(xiàn)與困境企業(yè)共生共榮，以及特殊資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值提升和經(jīng)營(yíng)盤活。
圓桌會(huì)後，平安信託倡議發(fā)起成立"中國(guó)（深圳）特殊資產(chǎn)投資高峰論壇"，論壇下設(shè)針對(duì)細(xì)分領(lǐng)域的分論壇，論壇成員由行業(yè)內(nèi)企業(yè)、相關(guān)機(jī)構(gòu)自願(yuàn)組成。該論壇旨在為特殊資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展建言獻(xiàn)策，為紓困實(shí)體助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)力量；論壇將秉持開放合作、共用共贏的理念，打造成為中國(guó)特殊資產(chǎn)投資領(lǐng)域最具影響力的高層級(jí)、開放式合作交流平臺(tái)。
