中國平安運用人工智能進行「漂綠」檢測及評估氣候風(fēng)險披露透明度對財務(wù)表現(xiàn)的影響
人工智能驅(qū)動的透明度指標(biāo)可補足市場上的ESG評級和分析工具
香港，上海，2020年12月 8日－中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱「中國平安」或「集團」，股份代碼：香港聯(lián)合交易所2318，上海證券交易所601318）旗下平安數(shù)字經(jīng)濟研究中心及全球領(lǐng)先的氣候金融研究中心 － 倫敦帝國理工學(xué)院的布勒旺霍華德中心發(fā)表最新報告，指出使用自然語言處理（Natural Language Processing, NLP）技術(shù)對公司披露進行語言分析，可幫助檢測高排放企業(yè)的潛在「漂綠」行為。
「氣候信息披露與財務(wù)業(yè)績」報告指出，人工智能（Artificial Intelligence, AI）驅(qū)動的氣候披露指標(biāo)在區(qū)分綠色企業(yè)與其他高排放企業(yè)方面，較市場現(xiàn)有的ESG評級表現(xiàn)更佳。在進行投資分析時，該等工具可成爲(wèi)對ESG評級的有效補充。
研究發(fā)現(xiàn)，在控制了碳排放和其他企業(yè)特徵後，氣候風(fēng)險財務(wù)影響指標(biāo)披露較佳的企業(yè)往往估值較高、槓桿率較低，資本成本亦較低。遵循氣候相關(guān)財務(wù)信息披露（TCFD）建議的大市值企業(yè)往往估值較高，同時，積極參與氣候披露的中、小市值企業(yè)亦有相當(dāng)大的升值潛力。然而，一些現(xiàn)有的ESG評級對公司估值似乎有較弱的相關(guān)性或不確定的影響。
平安數(shù)字經(jīng)濟研究中心戰(zhàn)略副總監(jiān)余晨曦表示：「AI驅(qū)動指標(biāo)為資產(chǎn)管理公司的工具箱提供重要的補充，通過更多關(guān)於企業(yè)氣候風(fēng)險披露的客觀信息，提升和細緻化其投資篩選過程，並檢出某些企業(yè)潛在的漂綠行為。」
研究人員根據(jù)TCFD的詞彙和表達準(zhǔn)則，開發(fā)了一系列與氣候風(fēng)險和財務(wù)影響相關(guān)的AI驅(qū)動指標(biāo)，透過NLP技術(shù)自動評估美國和中國企業(yè)（標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和CSI300指數(shù)的成分股）氣候風(fēng)險披露報告的指標(biāo)覆蓋情況。
高排放企業(yè)對氣候指標(biāo)披露不足可能被錯誤獎勵
研究發(fā)現(xiàn)，在檢視企業(yè)是否存在「漂綠」行為方面，AI驅(qū)動指標(biāo)的表現(xiàn)更勝部分傳統(tǒng)ESG評級，某些傳統(tǒng)ESG評級提供誤導(dǎo)性或不完整的信息，使個別公司看起來比真實情況對環(huán)境更為負責(zé)任。在區(qū)分所謂的「棕色」企業(yè)（高排放行業(yè)如採礦、運輸和基礎(chǔ)設(shè)施等）與相對低排放企業(yè)方面，AI驅(qū)動指標(biāo)的有效性亦較部分ESG評級表現(xiàn)更佳。
AI驅(qū)動指標(biāo)發(fā)現(xiàn)了「棕色」企業(yè)通常會有以下的披露模式，包括：
- ? 氣候風(fēng)險對資本和融資影響方面披露不足，例如石油和煤炭公司偏向減少披露擱淺資産和負債問題對公司帶來的影響
- ? 對於「範(fàn)圍3」的排放信息披露有限（包括所有間接排放，但不包括發(fā)生在公司價值鏈中因購買能源產(chǎn)生的排放，當(dāng)中包括上游和下游的排放）
此外，研究更發(fā)現(xiàn)一些ESG評級會懲罰進行氣候風(fēng)險披露的企業(yè)，變相鼓勵其他企業(yè)選擇性不披露某些指標(biāo)，而非促進透明度。
為企業(yè)、資產(chǎn)管理公司及投資者提供有意義的工具
該報告展示了AI驅(qū)動氣候風(fēng)險披露指標(biāo)，有作為有效分析氣候風(fēng)險對於企業(yè)價值影響之工具的潛力，例如：
- ? 幫助資產(chǎn)管理公司製定有意義的脫碳戰(zhàn)略 － 區(qū)分在低碳經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進程中扮演重要角色的企業(yè)
- ? 為投資者提供信息並支持其投資組合調(diào)整 － 讓投資者可以按需要將氣候風(fēng)險敞口動態(tài)納入市場估值中
- ? 幫助投資者更了解排放量之外的氣候風(fēng)險溢價 － 儘管碳風(fēng)險溢價已經(jīng)被反映在高排放企業(yè)的價格中，但是目前市場仍未將氣候風(fēng)險披露指標(biāo)完全考慮在內(nèi)
- ? 幫助投資者提高氣候風(fēng)險意識 － AI驅(qū)動的氣候披露指標(biāo)有助爲(wèi)投資者在低碳經(jīng)濟過渡期利用最具前瞻性的氣候變化指標(biāo)幫助制定投資政策
- ? 幫助投資者更好地表達他們對氣候風(fēng)險與回報的要求 － 投資者可以使用AI驅(qū)動的氣候披露指標(biāo)，指定投資組合優(yōu)化模型中不同約束條件，從而建立符合他們期望的風(fēng)險回報之投資組合
- ? 幫助企業(yè)了解參與氣候風(fēng)險披露如何能為股東增加價值 － 氣候信息披露可減少資本成本
此為融合了中國平安在金融科技方面專長及布勒旺霍華德中心於投資風(fēng)險學(xué)術(shù)研究的第二份有關(guān)氣候風(fēng)險與金融創(chuàng)新的報告。這項研究合作專注於開發(fā)一套利用人工智能和大數(shù)據(jù)的方法，以評估氣候變化及其他ESG因素對投資資產(chǎn)帶來的風(fēng)險。
平安數(shù)字經(jīng)濟研究中心專門從事宏觀經(jīng)濟和政策研究，透過大數(shù)據(jù)和人工智能就宏觀趨勢，包括ESG信息披露的發(fā)展提出見解。布勒旺霍華德中心聚集了倫敦帝國理工學(xué)院商學(xué)院的金融經(jīng)濟學(xué)和其他範(fàn)疇，如工程和計算金融的專家，其三個研究方向包括金融穩(wěn)定和金融監(jiān)管、比較金融系統(tǒng)和設(shè)計新財政結(jié)構(gòu)、以及融資發(fā)展，環(huán)境保護和醫(yī)藥。
